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华泰期货股指期货:A股延续窄幅震荡

2019年8月22日 10:15

2019年8月22日 10:15

金融期货

国债期货:国债期货小幅回调,关注MLF操作利率

LPR新机制由原来的基准利率加减点调整为目前的MLF加点方式,一方面使得LPR与贷款基准利率脱钩,进一步提升其市场化的程度,另一方面增强央行对于信贷市场融资成本的调节功能,为进一步畅通货币政策的利率传导渠道奠定基础。考虑到目前LPR利率与MLF挂钩,投资者需重点关注近期的MLF操作利率。目前来看支撑债市行情的因素仍然在于外部风险以及国内疲软的经济,美国国债收益率低位徘徊,十年期国债收益率最低跌至1.508%,30年期国债收益跌破2%,最低下探至1.916%,显示投资者对于美国未来经济的悲观预期,种种指标均显示目前全球经济面临较大衰退风险。国内经济目前也面临较大下行压力,近期公布的社融和信贷数据均不及预期,CPI和PPI走势分化。短期我们仍对国债期货持谨慎偏多观点。

策略:谨慎偏多

风险点:国内经济好转

 

股指期货:A股延续窄幅震荡

A股延续窄幅震荡,上证指数收盘涨0.01%报2880.33点,两市成交4545亿元,较上日略有缩减,北向资金全天净流入19.99亿元,本周已净流入超85亿元。总的来看,目前股市安全边际系数较高, LPR新机制下的报价近日出炉,利率较之前小幅下降,央行想通过本次LPR改革压低风险溢价,进而推动实际贷款利率的下行,LPR改革带来政策利率的下调预期,会在一定程度提升市场风险偏好,利多股市。近期其他利多股市消息也较多,美国对中国电子产品加征10%关税的延迟,转融资费率有所降低以及两融细则的调整,短期我们仍对股市持谨慎偏多观点,但中长期来看风险依旧偏大,英美债市均现逾十余年“最强倒挂”,全球经济下行压力较大,利空长期股票估值。

策略:谨慎偏多

风险点:贸易战反复

标签: 机构行情评论

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